供給の 9 割は、どこへ消えたのか

5 月 20 日、第3章で触れたエアドロップ先 45 ウォレットが、それぞれ受け取っていた 6,222,222 枚をすべて分配ウォレットへ返送しました。45 件の transfer が 13:17〜13:18 JST に集中しています（合計およそ 2.8 億枚）。

翌 5 月 21 日には、チーム枠受取先 から 5,000 万枚（14:35 JST）、コミュニティ枠受取先 から 2 億枚（14:37 JST）が、いずれも分配ウォレットへ返送されています。

いずれも Raydium プールでの swap（売却）ではなく、ウォレット間の transfer です。2 月に各枠へ振り分けたトークンが、約 3 か月後に分配ウォレット へ戻ってきた形です。

まず 5 月 27 日 20:08 JST、分配ウォレットから焼却アドレス （incinerator 1nc1nerator…111111）のトークン口座（ATA DUzqm5CQ…jcL8Y）へ 913,363,647 枚が一括送付されました。ただしこれは ATA への集約（transfer）で、この時点では総供給は 10 億枚のまま――incinerator が「保有」している状態です。

実際に供給が減ったのは約 3 週間後の 6 月 16 日 22:49 JST。incinerator の ATA が保有していた 914,738,449 枚が SPL の burnChecked で焼却され、総供給は 10 億枚から 約 8,526 万枚（−91.5%）に確定しました。

つまり 5/27 の集約と 6/16 の焼却は別の取引です。集約だけでは供給は減らず（incinerator が保有するだけ）、焼却（burnChecked）で初めて総供給そのものが減ります。

6 月 16 日の焼却で、発行された 10 億枚のうち 約 9.15 億枚（91.5%）が消滅し、総供給は 約 8,526 万枚に確定しました（2026 年 6 月 28 日 RPC 照会）。まさに「消えた 9 割」です。

焼却を生き残った 約 8,526 万枚の筆頭は、いまやRaydium プールに残った流動性で約 56%。次いでプールで買った大口参加者が続きます。incinerator のトークン口座は、焼却前は供給の 91.45% を占めていましたが、焼却後は約 1.99%（小口バーンの再蓄積分）まで下がりました。

5 月 27 日の一括送付とは別に、個別のウォレットから incinerator へ送られた小口の burnが、2 月〜5 月に 9 件記録されています。累計はおよそ 2,560 枚で、総供給比では無視できる程度です。

6 月以降も、個別ウォレットから incinerator への小口 transfer が増えています。いずれも分配ウォレット からの一括送付とは別系統で、保有者が自ら burn アドレスへ送った形です。

SANAET ミントのオンチェーン状態は、次のとおり固定されています。

• mintAuthority — null（2/23 に放棄済み。追加発行不可）
• freezeAuthority — null（2/26 に放棄済み。口座凍結不可）

供給量を増やしたり、第三者の口座を凍結したりする操作は、チェーン上ではもうできません。5 月の集約・焼却は、既に発行済みのトークンを移動しただけです。